O artigo investigou se as empresas do setor, nos Estados Unidos, divulgam aos investidores e ao público informações suficientes sobre os riscos associados às mudanças climáticas. Haveria diferença entre as informações levantadas pelas empresas e aquelas repassadas a terceiros?
A importância de uma assimetria entre empresas e o público no acesso à esse tipo de informação possui importantes implicações. Todos os dias, investidores negociam ativos do setor no mercado, e seu preço se baseia em grande medida em informações públicas, incluindo a exposição ao risco climático.
A pesquisa analisou relatório ambientais publicados ao longo de décadas por empresas de energia dos EUA de capital aberto.
De acordo com a análise dos pesquisadores, os mercados financeiros atualmente podem não considerar apropriadamente, ou subestimar, os riscos das empresas do setor de combustíveis fósseis.
Eles concluíram que também não é possível afirmar com certeza se existe um equilíbrio entre as informações detidas pelas empresas e aquelas que circulam na esfera pública. Com isso, os mercados financeiros talvez não estejam se preparando de forma adequada, tanto por meio de hedge como pelo compartilhamento dos riscos.
A fim de corrigir essa falha e fazer os mercados funcionarem melhor, o artigo propôs um programa de divulgação voluntária por parte das empresas. Adotou-se como modelo uma legislação dos EUA sobre práticas de corrupção, de 1977.
A recomendação foi de que a Comissão de Valores Mobiliários do país estimulasse a divulgação voluntária de informações pelas empresas. Em contra-partida, seria oferecido uma proteção contra possíveis litigações para empresas que reportaram os riscos de boa fé.
As companhias do setor começam a se envolver cada vez mais em batalhas judicias relacionadas às mudanças climáticas. Os pesquisadores esperam que o artigo contribua para aperfeiçoar a divulgação dos riscos climáticos.
Fonte: Universidade da Califórnia
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